8月插足尾声，好意思的（000333.SZ黑丝 探花，H01945.HK）率先打响白电半年报“头炮”。

在家电阛阓总体承压的情况下，上半年好意思的营业总收入为2181.22亿元，增长10%，其中营业收入达到2172.74亿元，增长10.3%，归母净利润增长14%，达208.0亿元，杀青增收又增利。

在本年一季度，好意思的营业收入合计1061.02亿元，半年报数据意味着好意思的营收初度连结两个季度均崎岖千亿。

好意思的在投资上也有新动向，半年报败露，集团在上半年售出小米股票6.93亿元。此前，好意思的在2020年、2023年分辨抛售8.77亿元、5918万元的小米股票。现在，好意思的从小米身上套现约16.29亿元。

甩手8月21日午市收盘，好意思的集团股价63.45元，涨0.68%。

（图源：好意思的2024年半年度论述）

连年来好意思的通过宇宙化区域扩展和ToB业务产业升级寻求增长。

国外阛阓是2024上半年好意思的集团的营收亮点，国外营收910.76亿元，占总营收的41.92%。不外，好意思的随性加码的ToB业务略显窘况，诚然由新能源及工业手艺、智能树立科技和机器东说念主与自动化等业务组成的B端业务营收同比增长6%。但以库卡为中枢的机器东说念主与自动化业务营收同比下滑9%。

2023年，好意思的营收在“白电三巨头”的竞争中遥遥源流，对格力、海尔支架酿成了千亿级别的营收压制。2024年过半，好意思的增长的能源源弘扬若何？

国外增速反超国内

左证奥维云网数据，2024年上半年国内白色家电零卖阛阓界限达到2319亿元，同比下滑7.0%。2024年上半年中国度用电器累计出口金额3479亿元，同比增长18.3%；

从好意思的财报看，国外弘扬相同优于国内。2024年上半年，好意思的国内业务营收达1261.98亿元，同比增长8.37%；国外业务营收达到910.76亿元，但增速反超国内业务，达到13.09%。

显豁，好意思的在外洋业务增长开启了“加快度”。2023年年报表示，好意思的2023年外洋阛阓收入1509亿元，同比增长5.79%，但在本年上半年，外洋阛阓营收增幅照旧来到13.09%，外洋业务孝敬近半营收。

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数据表示，2024年上半年，好意思的智能家居诈骗外洋新注册用户崎岖100万，已注册用户达到310万。2024年1~5月，好意思的亚太阛阓的中高端居品的销售增速比拟平均增速逾越近20%，空调品类中高端居品在好意思洲保捏高速增长；中高端多门雪柜销售同比增长超越100%，滚筒洗衣机销售同比增长超越40%。

在资深家电产业分析师刘步尘看来，在原土阛阓照旧趋于充足确当下，家电企业向国际阛阓要增量成为一种势必。好意思的外洋阛阓营收孝敬赓续熏陶，一定进度上不错考据集团的计策发展标的的正确性。

杀青“宇宙崎岖”是好意思的四大计策主轴之一，好意思的对出海的计较不啻居品，而是渴望构建宇宙研发、制造及销售网罗。

甩手2024年6月，好意思的在外洋设有17个研发中心和22个主要制造基地。

好意思的董事长兼总裁方洪波在最近剿袭福布斯采访时就指出，好意思的本年“宇宙崎岖”的计策中枢是OBM（外洋自有品牌）优先。

好意思的此前针对外洋阛阓的发展观点是到2025年，外洋销售收入要崎岖400亿好意思元（约2853元东说念主民币），国际市占率达到10%。

据官方数据，2023年，好意思的OBM业务收入已达到外洋智能家居业务收入40%以上。东芝、好意思的及Comfee等品牌OBM居品在外洋阛阓展现出较强的竞争力。

刘步尘相同以为，外洋阛阓的筹画和发展的中枢在于居品竞争力和品牌影响力。“我以为好意思的的品牌力不够强，好多东说念主念念到好意思的第一印象并不以为其是高端品牌，这是好意思的需要效能变嫌的。”

诚然在财报中，好意思的集团未说起H股上市情况，不外日前其H股已获中国证监会备案，且香港联交所上市委员会已举行了上市聆讯，好意思的集团H股上市在即。

一朝杀青H股上市，这将加快好意思的集团的外洋布局及投资。

比拟国外“崎岖”，好意思的在国内阛阓的增长可能来自以旧换新初始政策下的需求慢慢开释。

4月，好意思的文牍聚焦“以旧换新”作为，推出80亿换新补贴想象。2024年一季度，好意思的以旧换新作为遮掩71万用户，成交超128万台。

资深产业经济分析师、钉科技创举东说念主丁少将以为，好意思的的主要收入开始是空调业务，空调在以旧换新政策中属于强势品类，因此，好意思的很可能成为以旧换新政策最大的受益者之一。

除此除外，好意思的的数字化渠说念变革也在稳步推动。上半年好意思的国内阛阓电商销售占比接近50%，电商销售收入同比增长50%以上。

日前，好意思的文牍将在好意思团入驻25000家自有零卖专卖店，并在数字化系统层面张开和洽，买通“收旧+换新”的数字化链路。

B端业务遇挑战

半年报的第二个要点，来自B端业务。

方洪波将好意思的的ToB业务界说为穿越周期，杀青产业升级的“第二引擎”。

连年来，好意思的B端业务伏击性逐步熏陶。好意思的买卖及工业措置有想象业务收入在总收入占比从2020年的18.5%熏陶至2023年的26%以上。

具体看，好意思的B端业务主要由智能树立科技、机器东说念主、新能源等板块组成。本年上半年，好意思的集团举座买卖及工业措置有想象同比增长6%。弘扬最佳的是新能源及工业手艺，营收171亿元，同比增长26%；智能树立科技营收157亿元，同比增长6%；而机器东说念主与自动化业务营收139亿元，同比下跌9%。

（图源：好意思的集团官方公众号）

好意思的诠释，智能树立科技论述期内收入涨幅收窄，主要受热泵补贴变动和欧洲能源价钱下跌影响；而机器东说念主与自动化板块收入下跌的原因则与国内汽车厂商产能扩展暂精真金不怕火外洋汽车厂商居品策略调养干系。

在资深产业经济不雅察家梁振鹏看来，好意思的涉足B端业务相较于其他家电业务时期较短，未达到同等的发展水平很平日。

连年来，好意思的收购了东芝家电、意大利Clivet、德国库卡、以色列高创、菱王电梯、合康新能、万东医疗、科陆电子等海表里企业。

梁振鹏以为，ToB业务扩展主要通过收购等神色完成，带来的挑战是，企业需要作念好资源的高效整合，让新的板块走上正轨，如若整合不堪利，将影响业务发展。

方洪波以为好意思的的ToB业务发展背后是产业转型和数字化转型两大命题。

以库卡为中枢的机器东说念主与自动化板块是好意思的漫长转型路上的一个缩影。

好意思的2016年收购库卡以来，经验了高溢价收购酿成高额商誉、事迹负增长、协同整合进展浮松等多重挑战。

经验多年的磨合，库卡的事迹弘扬正在慢慢熏陶。MIR睿工业统计，2024年上半年库卡工业机器东说念主的国内阛阓销量份额熏陶至7.8%傍边。库卡中国外洋订单同比亦有权臣熏陶，其中迁徙机器东说念主业务2024年上半年的外洋收入占比已接近50%。

好意思的在半年报中提到，2024年上半年，国内制造业企业分娩预期下跌、阛阓需求靠近压力，工业机器东说念主仍处于去库存阶段。MIR睿工业估计，2024年下半年的阛阓需求将仍靠近压力，库存高企、均价下行、机器东说念主企业增收不增利的情况仍将捏续，工业机器东说念主行业竞争与淘汰将进一步加重。2024年中国工业机器东说念主出货量同比增速约为2%-3%。

在方洪波看来，好意思的选拔对制造业进行赋能亦然一个长久的进程，而其数字化转型则是在互联网期间的冲击下一个被迫和主动敩学相长的决定。2024年，好意思的的ToB业务占比还将捏续熏陶。

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